深杭细则同日落地，房企的账本一紧一松

10月15日当天，深圳与杭州同步公布了现房销售的具体执行细则。

至此，落实“828新政”具体规定的城市已达7个。

尽管两城在同一天发布细则，但政策导向存在明显差异。深圳的核心措施是收紧额度（定金上限设为3%），并将监管职责下放到区级层面。杭州则侧重于提供选择空间、畅通渠道以及延长时限。

对比这7座城市的细则，框架基本一致，但在可量化的具体条款上各有取舍：定金收取比例、新旧政策过渡期的截止日、土地出让金分期缴纳的年限、以及资金由谁监管。这些差异将决定2027年后各城市新房供应的节奏，也直接影响房企在不同城市开发同一项目时所面临的现金流变化。

10月15日，深圳市住房和建设局、深圳市规划和自然资源局、国家金融监督管理总局深圳监管局联合发布了《关于贯彻落实〈关于完善商品住房销售制度的通知〉的实施意见》，文件共六部分，结构上与上海、广州的版本基本一致。从具体条款看，深圳的特点主要体现在以下几方面：

1、封顶标准明确化

深圳明确规定，主体结构封顶的标准是申请预售的楼栋已完成屋面层结构混凝土浇筑，并需提交由建设单位、设计、施工、监理四方签字盖章的《主体结构分部工程质量验收记录》，从而堵住了以局部封顶名义申报预售的操作漏洞。

2、定金上限设为3%

深圳规定，已取得住宅楼栋主体结构工程施工许可的现售项目，开发企业可与购房者签订商品住房定金合同，定金一般不超过购房总价款的3%。在一线四城中，北京最严（1%），广州最宽（5%），深圳在广州放宽后选择收紧至3%，与上海保持一致。

3、土地款原则上一年内缴清

深圳要求，土地出让价款若实行分期缴纳，余款原则上须在一年内缴清；特殊项目经土地出让协调决策机构集体决策后，可延长至两年内缴清。北京直接规定两年内缴清，上海和广州则是“一年+可再延一年”，一线城市中只有深圳将两年设为例外情形。

4、资金监管下沉至区级

深圳明确，由各区住房建设部门履行本辖区内预售资金的属地监管职责，具体日常监管事务由市住房公积金管理中心承担，该中心在主办银行开立资金监管账户。深圳是一线城市中唯一采用“区级属地监管+市级机构经办”双层结构的城市。

10月15日，杭州市住房保障和房产管理局、杭州市规划和自然资源局、杭州市城乡建设委员会、国家金融监督管理总局浙江监管局联合发布了《关于贯彻落实〈关于完善商品住房销售制度的通知〉的实施意见（试行）》。

杭州的文件是七座城市中唯一标注“试行”的版本。同日，杭州市城乡建设管理高质量推进领导小组办公室还发布了《关于推动我市房地产高质量发展的通知》，两份文件配套实施。从具体内容看，杭州的特点主要体现在以下几方面：

1、将选择权交还给企业

杭州明确，除在土地出让公告中明确实行现房销售的项目外，房地产开发企业可自主选择预售或现房销售。尽管这一表述出现在配套的《关于推动我市房地产高质量发展的通知》而非实施意见正文中，但方向已清晰：通过供给端的选择弹性，换取制度切换期的平稳过渡。

2、前移销售节点，并打开带押销售通道

杭州规定，828新政后取得土地使用权的项目若实行现房销售，完成竣工备案、具备交付条件并报市、区两级房产行政主管部门备案后即可销售，不强制要求完成房屋首次登记。七座城市中，仅杭州和广州将销售窗口提前至竣备环节，其余五城均要求首次登记在前。

带押销售则是杭州独有的做法。 七座城市均要求房源和建设用地使用权无抵押、无查封，但杭州单独开口：经与抵押权人约定同意销售，提交同意证明、公示抵押状况，并在认购协议中明确抵押状况、承诺注销期限，注销房屋及建设用地使用权抵押后方可完成合同备案手续。开发企业无需一次性筹措过桥资金解押整个项目，可按套解押、边卖边解。

3、将大盘拆小，让成熟楼栋先入市

杭州支持分期办理建设工程规划许可、施工许可、预售许可和竣工验收备案。分期开发项目取得工规证后，可预编不动产登记单元号、办理房地预登记证明，凭此证明分期分栋办理已缴清土地出让金部分房源的销售手续；同时探索按分户土地使用权集合办理开发贷款抵押登记。

这两条措施共同解决一个问题：大盘无需等整块地开发完毕，抵押也不必一次性整体释放，哪一批楼栋建好就先卖哪一批。

4、过渡期与土地款给到最宽档

杭州将新老划断分为四类，其中最后一类是：828新政前已取得国有建设用地使用权的房地产历史遗留问题项目，经所在区县政府评估风险、报市房产行政主管部门备案后，可在2028年底前按原有预售条件申请预售。这与武汉同为七座城市中最长，但覆盖面更宽。

土地款首付为合同签订后30个自然日内不低于50%，余款可延至两年内缴清、不计利息，与北京并列最宽且无附加决策前提。

综合来看，杭州细则是目前已落地版本中，对房企现金流友好度较高的方案。

截至目前，共有7座城市落地了“828新政”细则，分别是北京、上海、广州、武汉、天津、杭州、深圳。

这些城市均以2026年8月28日为“新老划断”节点：新出让土地优先现房销售，预售门槛提升至主体结构封顶，按揭放款后移至竣工备案后，并实行主办银行制封闭管理项目资金。中央的顶层设计在地方层面未被稀释。

真正有信息量的内容体现在具体细则中，其中最重要的是定金上限与过渡期长度。 定金上限从1%到5%不等，七座城市分为三档：北京1%，上海、深圳3%，广州、武汉、天津、杭州5%。过渡期方面，一般情形下七座城市均延至2027年底，仅深圳精确到2027年12月31日；历史遗留项目方面，武汉、杭州给到2028年底，其余五城按在途项目口径执行或留给后续研究。

从定金上限与过渡期长度来看，7座城市中北京最严，武汉、杭州最松，但两城宽松的侧重点不同。

当前一线城市细则已全部落地，我们认为，未来二线城市大概率会在武汉模式与杭州模式之间取组合。

武汉模式的核心是最长的过渡期加最宽的缓缴空间，杭州模式的核心是最早的备案节点加最全的周期工具，两者都旨在降低制度切换的摩擦成本。对库存去化周期偏长、土地财政依赖度较高的二三线城市而言，这两套组合的复制成本最低，也最能兼顾土地交易与楼市稳定。